POLÍTICA
POLÍTICA DE INTEGRACIÓN DE
RIESGOS DE SOSTENIBILIDAD
ADARA VENTURES, SGEIC, S.A.
POL 04 · Aug 2026
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 1 de 9Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 2 de 9
ÍNDICE
1. INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................................
2. OBJETIVO DE LA POLÍTICA .................................................................................................................................
3. ALCANCE Y APLICACIÓN ....................................................................................................................................
4. RESPONSABILIDADES GENERALES ....................................................................................................................
5. INCIDENCIAS ADVERSAS ....................................................................................................................................
5.1 Transparencia a nivel Sociedad ........................................................................................................................
5.2 Transparencia respecto a los vehículos gestionados ........................................................................................
6. IDENTIFICACIÓN Y EVALUACIÓN DE RIESGOS DE SOSTENIBILIDAD ...............................................................
6.1 Definición de Riesgo de Sostenibilidad .............................................................................................................
6.2 Evaluación de Riesgos .......................................................................................................................................
6.3 Seguimiento y Actualización .............................................................................................................................
7. INTEGRACIÓN DE RIESGOS EN EL PROCESO DE INVERSIÓN ............................................................................
7.1 Información Relevante ......................................................................................................................................
7.2 Análisis y Evaluación .........................................................................................................................................
7.3 Decisiones de Inversión ....................................................................................................................................
7.4 Factores de Sostenibilidad Analizados .............................................................................................................
8. DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN ......................................................................................................................
9. POLÍTICA DE REMUNERACIONES ......................................................................................................................
10. EVALUACIÓN Y MEJORA CONTINUA ................................................................................................................
11. CUMPLIMIENTO Y RESPONSABILIDAD ............................................................................................................
12. VIGENCIA Y ACTUALIZACIÓN ...........................................................................................................................
13. NORMATIVA DE APLICACIÓN........................................................................................................................... 9
1. INTRODUCCIÓN
ADARA VENTURES, SGEIC, S.A (en adelante "la Sociedad") ha desarrollado esta política que tiene
como objetivo establecer un marco sólido para la integración de los riesgos de sostenibilidad en
nuestro proceso de toma de decisiones de inversión, cumpliendo con los requisitos establecidos
en el Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo, así como con otras
normativas aplicables relacionadas con la divulgación de información sobre sostenibilidad en el
sector de los servicios financieros. Con esta política buscamos cumplir con los requisitos legales y
regulatorios en materia de divulgación de información sobre sostenibilidad, al tiempo que
promovemos una gestión responsable de los riesgos y una contribución positiva al desarrollo
sostenible.
Reconocemos la importancia de la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros y nos
comprometemos a integrar los riesgos de sostenibilidad en nuestro proceso de toma de decisiones
de inversión ya que entendemos que el rendimiento financiero a largo plazo está intrínsecamente
ligado a la sostenibilidad.
Esta política se aplicará a todos los aspectos de la Sociedad relacionados con la inversión y la
gestión de activos financieros. Todos los miembros de nuestro equipo de inversión estarán
involucrados en la implementación de esta política y se espera que cumplan con sus principios y
procedimientos.
Estamos comprometidos con la transparencia y la rendición de cuentas en relación con nuestras
prácticas de integración de riesgos de sostenibilidad.
2. OBJETIVO DE LA POLÍTICA
El objetivo de esta política de integración de riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de
decisiones de inversión de la Sociedad es el siguiente:
• Cumplir con los requisitos regulatorios: Nos comprometemos a cumplir con las
normativas y los requisitos legales relacionados con la divulgación de información sobre
sostenibilidad en el sector de los servicios financieros. Aseguraremos que nuestra política
esté alineada con estos requisitos y que nuestras prácticas cumplan con las obligaciones
de divulgación y transparencia.
• Mejorar la toma de decisiones: Buscamos mejorar nuestro proceso de toma de decisiones
de inversión al integrar los riesgos de sostenibilidad, considerando tanto los aspectos
financieros como los riesgos en materia de sostenibilidad en todas nuestras
oportunidades de inversión, de tal forma que adoptemos una posición más sólida para
tomar decisiones informadas.
• Generar confianza y transparencia: Queremos fortalecer la confianza de nuestros
inversores y otras partes interesadas al demostrar nuestro compromiso con la
sostenibilidad y la gestión responsable de los riesgos. Proporcionaremos información bajo
demanda sobre nuestros enfoques de integración de riesgos de sostenibilidad, los
resultados de nuestras evaluaciones y las medidas tomadas para mitigar los riesgos
identificados.
• Impulsar un cambio positivo: Al integrar los riesgos de sostenibilidad en nuestras
decisiones de inversión, aspiramos a tener un impacto positivo en el desarrollo sostenible.
Buscamos invertir en empresas y proyectos que adopten prácticas sostenibles,
promuevan la innovación en áreas clave y contribuyan a la transición hacia una economía
baja en carbono, inclusiva y socialmente responsable.
3. ALCANCE Y APLICACIÓN
Esta política se aplica a todos los procesos de toma de decisiones de inversión realizados por la
Sociedad, incluyendo la gestión de las carteras de los vehículos y la evaluación de proyectos de
inversión.
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 3 de 9Esta política se aplica a todos los aspectos de la Sociedad relacionados con la inversión y la gestión
de activos financieros. Esto incluye, pero no se limita a:
• Selección de Empresas participadas: Al seleccionar las empresas en las que invertimos,
consideramos activamente los riesgos de sostenibilidad y su alineación con nuestros
objetivos de inversión. Analizamos la calidad y la consistencia de la información sobre
aspectos ESG de las empresas y evaluaremos su impacto potencial en nuestras carteras.
• Gestión de vehículos: En la gestión de nuestras carteras, integramos los riesgos de
sostenibilidad en nuestras estrategias de inversión. Monitoreamos regularmente el
desempeño de nuestras inversiones en términos financieros y no financieros, teniendo en
cuenta los factores ESG relevantes.
• Evaluación de Proyectos de Inversión: Cuando evaluamos proyectos de inversión
específicos, consideramos los riesgos y oportunidades de sostenibilidad asociados.
Realizamos un análisis de los aspectos ESG para comprender cómo el proyecto puede
afectar el entorno, las comunidades locales, los derechos humanos y la gobernanza.
4. RESPONSABILIDADES GENERALES
En el marco de esta política de integración de riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de
decisiones de inversión, se establecen las siguientes responsabilidades generales:
Consejo de Administración
• Aprobar la presente política y ratificar las modificaciones de la misma.
• Garantizar la implementación efectiva de la presente política.
• Proporcionar los recursos necesarios para la ejecución y cumplimiento de la política.
Cumplimiento Normativo
• Revisión previa a la aprobación por parte del Consejo de Administración de la presente
política tras su elaboración y/o actualización.
• Revisión periódica de los procedimientos y controles internos.
• Garantizar el conocimiento de la presente política por parte de los empleados de la
Sociedad implicados en la prestación de los servicios de inversión.
Departamento de Inversión
• Responsables de aplicar y seguir los principios y procedimientos de la presente política.
• Integrar los riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión.
• Utilizar la información relevante disponible para evaluar adecuadamente las inversiones.
• Monitorizar los riesgos medioambientales, sociales y de buen gobierno corporativo de las
sociedades en cartera.
• Evaluar la efectividad de la integración de riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma
de decisiones de inversión.
• Proponer medidas adecuadas para corregir cualquier incumplimiento identificado.
Comité de Inversión
• Promover, valorar y aprobar propuestas de objetivos en materia de ESG y de su
implantación en la Sociedad.
• Integrar las valoraciones ESG en los procesos de toma de decisiones de inversión.
• Analizar las expectativas procedentes de los inversores para recoger sus preferencias en
materia de ESG.
• Asegurar que se realicen los análisis y evaluaciones adecuados de los riesgos de
sostenibilidad.
• Revisar los informes y resultados, y proporcionar recomendaciones para mejorar
continuamente la integración de los riesgos de sostenibilidad.
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 4 de 9Todas las partes involucradas en la implementación de esta política tienen la responsabilidad de
comunicar cualquier preocupación o incumplimiento identificado y colaborar en la mejora
continua de las prácticas relacionadas con la integración de riesgos de sostenibilidad.
5. INCIDENCIAS ADVERSAS
5.1 Transparencia de incidencias adversas en materia de sostenibilidad a nivel Sociedad
Atendiendo al tamaño, menos de 500 empleados, naturaleza y escala de las actividades que realiza
la Sociedad, así como la robustez de los procedimientos de integración de los riesgos de
sostenibilidad en las decisiones de inversión, la Sociedad declara que no tiene en cuenta las
incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los factores sostenibles.
No obstante, la consideración de las incidencias adversas de las decisiones de inversión sobre los
factores sostenibles podrá ser objeto de desarrollo conforme al nivel de madurez de la gestión de
riesgos ESG permita establecer metodologías firmes a tales efectos.
5.2 Transparencia de incidencias adversas respecto a los vehículos gestionados
En relación con la transparencia de incidencias adversas en materia de sostenibilidad con
respecto a los vehículos gestionados, de acuerdo con lo establecido en el art. 7 del Reglamento
(UE) 2019/2088, cuando se tenga en cuenta las incidencias adversas, de forma individual para
cada vehículo, se incluirá en la documentación legal del mismo una explicación clara y motivada
de cómo tiene en cuenta el producto financiero las principales incidencias adversas sobre los
factores de sostenibilidad.
6. IDENTIFICACIÓN Y EVALUACIÓN DE RIESGOS DE SOSTENIBILIDAD
6.1 Definición de Riesgo de Sostenibilidad
En el contexto de esta política, entendemos el riesgo de sostenibilidad como la posibilidad de que
factores ambientales, sociales o de gobernanza (ESG) afecten negativamente la rentabilidad
financiera, la reputación y la continuidad del negocio de la Sociedad, así como la capacidad de
cumplir con los objetivos de inversión a largo plazo.
Riesgo Ambiental
• Incluye los impactos negativos asociados con el cambio climático, la contaminación, la
gestión inadecuada de recursos naturales, la degradación del medio ambiente, la escasez
de agua y otros factores ambientales relevantes.
• También puede abarcar riesgos derivados de la transición hacia una economía baja en
carbono, como la imposición de impuestos al carbono, la regulación ambiental más
estricta o cambios en las preferencias de los consumidores hacia productos más
sostenibles.
Riesgo Social
• Incluye los impactos negativos relacionados con los derechos humanos, las prácticas
laborales deficientes, la falta de seguridad y salud ocupacional, las violaciones de los
derechos laborales, la discriminación, la desigualdad, los conflictos sociales y otros
aspectos sociales relevantes.
• También puede abarcar riesgos asociados con el impacto de las operaciones de las
empresas en las comunidades locales, como la falta de aceptación social, la pérdida de
licencias sociales para operar o el deterioro de las relaciones con las partes interesadas.
Riesgo de Gobernanza
• Incluye los impactos negativos derivados de prácticas deficientes de gobierno corporativo,
como la falta de transparencia, la corrupción, los conflictos de interés, la mala gestión de
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 5 de 9riesgos, la falta de diversidad en el consejo de administración y la remuneración
inadecuada de los directivos.
• También puede abarcar riesgos asociados con la falta de una estructura de gobierno sólida
y el incumplimiento de las regulaciones y estándares aplicables.
La gestión adecuada de los riesgos de sostenibilidad implica la identificación, evaluación y
mitigación de estos riesgos a lo largo de todo el proceso de inversión. Esto puede incluir la
integración de criterios ESG en el análisis de inversiones, el monitoreo continuo de las carteras, el
compromiso con las empresas en las que se invierte, la adopción de enfoques de inversión
responsable y la divulgación transparente de información.
6.2 Evaluación de Riesgos
Una vez identificados, los riesgos de sostenibilidad se evaluarán en términos de su probabilidad
de ocurrencia y su impacto potencial. La evaluación de riesgos puede implicar el uso de
indicadores y métricas específicas relacionadas con la sostenibilidad, como las emisiones de
carbono, los indicadores de impacto ambiental, la calificación de sostenibilidad de las empresas o
los índices de derechos humanos. Además, consideraremos el contexto geográfico, sectorial y
temporal para comprender mejor la relevancia de los riesgos identificados.
Durante la evaluación, también consideramos la posible interacción entre los diferentes riesgos
de sostenibilidad y cómo pueden afectar de manera conjunta nuestras inversiones.
6.3 Seguimiento y Actualización
La identificación y evaluación de los riesgos de sostenibilidad no es un proceso estático.
Reconocemos la necesidad de mantenernos actualizados sobre los cambios en el panorama de
sostenibilidad y los nuevos riesgos que puedan surgir. Por lo tanto, estableceremos mecanismos
de seguimiento y actualización continua de nuestra evaluación de riesgos, revisando
regularmente la información relevante y adaptando nuestras estrategias de inversión en
consecuencia.
Además, fomentaremos la participación activa de los miembros del equipo de inversión en la
identificación y evaluación de riesgos de sostenibilidad, promoviendo la conciencia sobre los
aspectos ESG en el proceso de toma de decisiones.
7. INTEGRACIÓN DE RIESGOS DE SOSTENIBILIDAD EN EL PROCESO DE TOMA DE
DECISIONES DE INVERSIÓN
En la Sociedad consideramos de vital importancia la integración efectiva de los riesgos de
sostenibilidad en nuestro proceso de toma de decisiones de inversión. Para lograrlo,
implementaremos las siguientes prácticas:
7.1 Información Relevante
Para garantizar una adecuada identificación de los riesgos de sostenibilidad, implementamos un
proceso sistemático de recopilación de información relevante. Esto puede incluir la revisión de
informes y datos públicos, la consulta de fuentes especializadas, el seguimiento de tendencias y
eventos relacionados con la sostenibilidad, así como la colaboración con expertos en la materia.
Durante el proceso de identificación, se considerarán los aspectos ambientales, sociales y de
gobernanza (ESG) que puedan tener un impacto material en nuestras inversiones. Algunos
ejemplos de riesgos de sostenibilidad incluyen el cambio climático, la escasez de recursos
naturales, los problemas de derechos humanos, la corrupción y la mala gobernanza corporativa.
7.2 Análisis y Evaluación
La información recopilada se integra en nuestro proceso de análisis y evaluación de inversiones.
Utilizamos herramientas y modelos apropiados para evaluar los riesgos de sostenibilidad y su
impacto potencial en nuestras inversiones.
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 6 de 9Además de los aspectos financieros tradicionales, consideramos los riesgos de sostenibilidad
como un factor fundamental en la evaluación de la viabilidad y el rendimiento de nuestras
inversiones. Esto nos permite evaluar de manera holística los riesgos y oportunidades, así como
tomar decisiones informadas y respaldadas por datos sólidos.
7.3 Decisiones de Inversión
Los riesgos de sostenibilidad identificados y evaluados se consideran de manera efectiva en
nuestro proceso de toma de decisiones de inversión. Esto significa que las inversiones que
presenten riesgos inaceptables podrían ser excluidas de nuestra cartera. Nuestra integración de
riesgos de sostenibilidad también nos permite identificar oportunidades de inversión que estén
alineadas con nuestra política de inversión y que ofrezcan un rendimiento financiero sólido a largo
plazo.
7.4 Factores de Sostenibilidad Analizados en la Toma de Decisiones
En la Sociedad consideramos una amplia gama de factores de sostenibilidad al tomar decisiones
de inversión. Estos factores nos ayudan a evaluar los riesgos y oportunidades asociados con
aspectos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). A continuación, se detallan los factores de
sostenibilidad que podrían ser objeto de análisis.
Impacto ambiental
• Medición de las emisiones de gases de efecto invernadero y su contribución al cambio
climático.
• Evaluación del consumo de recursos naturales, como agua, energía y materias primas.
• Análisis de la gestión de residuos y de los impactos en la biodiversidad y los ecosistemas.
• Análisis del ciclo de vida: Evaluar el impacto ambiental de un producto o servicio en todas
las etapas de su ciclo de vida, desde la extracción de materias primas hasta su disposición
final.
• Huella de carbono: Medir las emisiones de gases de efecto invernadero generadas por una
empresa o una inversión y establecer objetivos de reducción.
• Evaluación de la eficiencia energética: Analizar el consumo de energía y evaluar las
medidas adoptadas para mejorar la eficiencia energética.
Impacto social
• Evaluación de las prácticas laborales, incluyendo condiciones de trabajo, salarios,
beneficios y seguridad.
• Análisis de las políticas de diversidad e inclusión, igualdad de género y respeto a los
derechos humanos.
• Consideración de las relaciones con las comunidades locales y el compromiso con el
desarrollo sostenible.
• Evaluación de la cadena de suministro: Analizar las prácticas de los proveedores en
términos de derechos laborales, condiciones de trabajo, salud y seguridad, y gestión de
riesgos.
• Impacto en las comunidades locales: Evaluar cómo las operaciones de una empresa
afectan a las comunidades locales en términos de empleo, desarrollo económico, acceso a
servicios básicos y respeto por los derechos humanos.
Impacto de gobernanza
• Consideración de la divulgación de información financiera y no financiera, así como el
cumplimiento normativo.
• Análisis de la estructura de gobierno corporativo: Evaluar la composición de la junta
directiva, la independencia de los miembros, la existencia de comités especializados y la
transparencia en la toma de decisiones.
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 7 de 9• Participación de los stakeholders: Evaluar la participación de los grupos de interés
relevantes, como empleados, clientes, proveedores y comunidades, en la toma de
decisiones y la gestión de la empresa.
• Gestión de riesgos y cumplimiento normativo: Evaluar la capacidad de la empresa para
identificar, evaluar y gestionar los riesgos, así como para cumplir con las regulaciones y
estándares pertinentes.
• Ética empresarial y lucha contra la corrupción: Evaluar las políticas y prácticas de la
empresa en cuanto a la ética empresarial, la lucha contra la corrupción y el
comportamiento responsable en los negocios.
8. DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN
Cumplimos con los requisitos de divulgación establecidos en el Reglamento (UE) 2019/2088 y
otras normativas aplicables, mediante la elaboración y divulgación de informes de sostenibilidad
que contengan información relevante sobre los riesgos ESG y nuestras políticas de integración de
sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión.
Mantenemos una comunicación clara y efectiva con nuestros inversores sobre los riesgos de
sostenibilidad y cómo los abordamos en nuestras decisiones de inversión. Proporcionamos
información periódica y actualizada que les permita comprender y evaluar el impacto de la
sostenibilidad en sus inversiones.
9. POLÍTICA DE REMUNERACIONES
La Política de Remuneraciones de la Sociedad está inspirada por los siguientes principios
generales:
• Incentivar el crecimiento y los resultados, alineando los intereses de los empleados con
los de la Sociedad y sus diferentes Fondos.
• Evaluar el desempeño individual y compensarlo a través de la retribución variable,
atendiendo tanto a criterios cuantitativos como cualitativos que van más allá de la mera
consecución de un beneficio financiero para la Sociedad (tales como la promoción de una
gestión sólida y prudente del riesgo, el nivel de cumplimiento de los procedimientos de
control interno y normas de conducta, la integración de las políticas ESG en su actividad
diaria, la contribución al desarrollo de las capacidades de los equipos profesionales
integrados, y la práctica y promoción de los principios culturales de la Sociedad).
• Incorporar, entre los criterios anteriores, la valoración del desempeño en el largo plazo y
no exclusivamente el correspondiente al último año.
• Permitir la contratación y retención de profesionales de máximo nivel.
La retribución total de los empleados de la Sociedad está compuesta por dos conceptos: (i)
Retribución Fija, y (ii) Retribución Variable. La retribución variable de cada empleado es fijada
discrecionalmente por el Consejo de Administración atendiendo al grado de satisfacción con su
desempeño individual, de acuerdo con el sistema formal de evaluación del desempeño establecido
en el Grupo. Esta evaluación se inscribe siempre en un marco plurianual que garantiza que el
proceso se basa en los resultados a largo plazo.
La política de remuneraciones es coherente con la política de integración de riesgos de
sostenibilidad y se ajusta a las disposiciones del Reglamento (UE) 2019/2088, lo que implica que,
entre los riesgos a considerar por el sistema de remuneraciones, no sólo se incluirán los riesgos
financieros sino también los riesgos no financieros y, particularmente, el riesgo de sostenibilidad.
10. EVALUACIÓN Y MEJORA CONTINUA
Regularmente revisamos y evaluamos la efectividad de nuestra política de integración de riesgos
de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de inversión. Tomamos en cuenta las
Integración de Riesgos de Sostenibilidad · POL 04 Pág. 8 de 9mejores prácticas, cambios regulatorios y avances en la comprensión de los riesgos de
sostenibilidad para mejorar continuamente nuestra política y prácticas.
11. CUMPLIMIENTO Y RESPONSABILIDAD
Todos los miembros de la Sociedad son responsables de cumplir con esta política y de contribuir
a la integración efectiva de los riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de
inversión. El Consejo de Administración es el responsable de supervisar y garantizar el
cumplimiento de esta política.
En caso de identificar incumplimientos o desviaciones de esta política, se tomarán las medidas
apropiadas para corregir la situación y prevenir futuras infracciones.
12. VIGENCIA Y ACTUALIZACIÓN
Esta política de integración de riesgos de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones de
inversión entra en vigor a partir de su aprobación y estará sujeta a revisiones periódicas para
asegurar su actualización y adaptación a los cambios en el entorno normativo y de sostenibilidad.
13. NORMATIVA DE APLICACIÓN
La elaboración de esta política se basa, entre otras, en la siguiente normativa de aplicación:
• DIRECTIVA (UE) 2017/828 DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 17 de mayo
de 2017 por la que se modifica la Directiva 2007/36/CE en lo que respecta al fomento de
la implicación a largo plazo de los accionistas.
• DIRECTIVA 2014/95/UE DEL PARLAMENTO EUROPEO Y DEL CONSEJO de 22 de octubre
de 2014 por la que se modifica la Directiva 2013/34/UE en lo que respecta a la divulgación
de información no financiera e información sobre diversidad por parte de determinadas
grandes empresas y determinados grupos.
• Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre
de 2019 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los
servicios financieros.
• Reglamento Delegado (UE) 2022/1288 de la Comisión de 6 de abril de 2022 por el que se
completa el Reglamento (UE) 2019/2088 respecto a las normas técnicas de regulación que
especifican los pormenores en materia de contenido y presentación.
Además de estas normativas específicas, se deben tener en cuenta otras normas y regulaciones
aplicables en el ámbito financiero y de inversión, así como las mejores prácticas y estándares
internacionales relacionados con la sostenibilidad y la gestión de riesgos. Estos pueden incluir,
entre otros:
• Estándares de la Iniciativa de Reporte Global (GRI): Estos estándares proporcionan
orientación para la divulgación de información relacionada con la sostenibilidad.
• Principios para la Inversión Responsable (PRI) de las Naciones Unidas: Estos principios
proporcionan un marco global para la integración de los aspectos ESG en las prácticas de
inversión.
La política se desarrolla teniendo en cuenta estos marcos normativos y las mejores prácticas
reconocidas para asegurar el cumplimiento de las obligaciones legales, la transparencia y la
gestión responsable de los riesgos de sostenibilidad en nuestras decisiones de inversión.
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